Forexhandelaars houden effecten en grondstoffen in de gaten

Vorige week was de week van de aandelen en grondstoffen: de Dow 30 haalde de 11,000, goud baande zich eindelijk een weg naar de 1150 en ruwe olie steeg verder omhoog en behaalde nieuwe records voor 2010. Als gevolg kwam de dollar de hele week onder druk te staan tegenover de grondstofvaluta’s en de yen.

Hoewel de dollar wel kon opleven tegenover de noodlijdende euro, zorgden geruchten over mogelijke in dollar genoteerde schuldpapieren ervoor dat de EUR/USD daalde.

De opwaartse beweging voor effecten en grondstoffen werd gebaseerd op aanmoedigende trends vanuit de Amerikaanse arbeidsmarkt die eindelijk lijkt te groeien (waarbij er minder banen verloren gaan). De consensus van handelaars en analisten is dat de beweging zich kan voortzetten omdat eerdere zorgen over een W-vormige recessie lijken te verdwijnen.

Vorige week had het consumentenkrediet een grote negatieve invloed op de markten. Meestal is de invloed hiervan verwaarloosbaar, maar de grootte van de slechter dan verwachte daling in krediet zorgde voor deiningen in aandelen en risicovollere activa. Het rapport liet zien dat consumenten hun kredietniveaus verlagen wat gewoonlijk betekent dat ze minder uitgeven. Het rapport sprak eerdere detailverkoopcijfers tegen die aangaven dat consumenten juist weer geld uitgeven in de winkels. Dit alles zorgt deze week voor veel aandacht voor het detailverkoopcijfer.

Forexhandelaars zullen afwachten of het cijfer beter is dan verwacht en of het nog verbetering in de sector laat zien, of dat de daling in consumentenkrediet een voorbode is van moeilijker tijden.

Alweer bepaalde de situatie in Griekenland de handel in de euro. Vorige week werd er gezegd dat Griekenland moeite heeft met het vinden van kopers voor de volgende uitgifte van schuldpapier, en dat zij een dollarobligatie moeten uitgeven om vraag te genereren.

Als dit waar is, zou dit een grote klap zijn voor het vertrouwen in de euro, want de uitgifte betekent dat beleggers ongerust zijn over een mogelijke waardevermindering van de euro wat verdiensten uit de Griekse obligaties teniet kan doen. Als gevolg van dit nieuws noteerde de EUR/USD weer onder de 1,3300, maar stopte boven het dieptepunt van 2010 van 1,3265.

Vorige week werd ook de maandelijkse vergadering van de ECB over het rentetarief gehouden. Er waren geen wijzigingen, omdat de ECB afwacht hoe de implementatie van maatregelenpakketten voor de PIGS-landen (Portugal, Ierland, Griekenland en Spanje) zullen worden ontvangen.

Als we vooruitkijken, zien we misschien dat de euro deze week een beetje meer ademruimte krijgt, aangezien er geen belangrijke economische gebeurtenissen staan gepland.

Het seizoen voor de verkiezingscampagnes is geopend nu de Britse premier, Gordon Brown, de volgende verkiezingen heeft uitgeschreven voor 6 mei. Met dit in gedachten zal de handel in het pond volatiel blijven, want forexhandelaars en –analisten reageren op nieuwe verkiezingsvoorspellingen.

Als de conservatieve partij zijn voorsprong in de polls vergroot, kan dit de angst voor een gevallen parlement doen verkleinen en leiden tot een krachtigere pond. Aan de andere kant zal de GBP/USD waarschijnlijk rond zijn huidige niveau van 1,5000 blijven hangen of dalen als de twijfel over de regering blijft.

Er was ook ander nieuws: de Bank of England (BoE) had geen wijzigingen tijdens hun MPC-vergadering. Met de verkiezingen zo dichtbij werden beleidsveranderingen van de BoE niet verwacht. De reden van deze passiviteit is gebaseerd op het feit dat de bank met zijn acties geen invloed wil uitoefenen op de verkiezingen en op de kans dat een nieuw budget na de verkiezingen zal worden gecreëerd, wat het beleid van de bank kan tegenwerken.

Als we vooruitkijken, zien we dat forexhandelaars op de verkiezingskoppen zullen gaan letten.

In yen-land gebeurde er vorige week niet veel, want de Japanse bank wijzigde zijn tarieven niet en verklaarde dat er beleid zal worden ingevoerd dat de yen zwakker zal maken. Ondanks de retoriek heeft de Japanse bank nog steeds geen concrete acties ondernomen om te laten zien dat ze deze ingreep serieus menen.

Op dit moment lijken de forexhandelaars in twee kampen verdeeld te zijn. Aan de ene kant staan de Japanse handelaars die de Japanse bank niet geloven en kort zijn gegaan op de yen-kruisen en aan de andere kant staan de buitenlandse handelaars die verwachten dat de waarde van de yen afneemt. Als zodanig bleef de USD/JPY vorige week binnen krappe bandbreedtes handelen, aangezien de aankoop en de verkoop elkaar zeer snel afwisselden zodra het paar meer of juist minder leek te verkopen.

De komende week staat er niet veel gepland in Japan, wat ertoe kan leiden dat de USD/JPY in zijn krappe bandbreedte blijft handelen. Ter vergelijking: voordat de yen naar de huidige niveaus uitbrak, was het ambivalente sentiment in de yen vergelijkbaar met dat van vandaag. In die tijd zat de USD/JPY meer dan een maand lang vast tussen 89,80 en 90,70.