As preocupações com o crédito diminuem, o Euro negoceia em alta.

Na passada semana, depois do final do segundo trimestre com perdas, os índices de acções globais voltaram a subir. Este sentimento positivo reflectiu-se em moedas de risco. Como tal, o “porto seguro” do dólar encontrou dificuldades, dado que continuou a enfraquecer numa base geral. Existiram marcas de resistência, com o dólar a superar algumas perdas recentes contra o iene e o Ouro. No entanto, o dólar parece estar agora numa situação delicada.

Por um lado, o optimismo renovado em relação à economia dos EUA poderá ser considerado positivo a longo termo para o dólar. Por outro, os investidores de Forex parecem estar preocupados que o Governo dos EUA seja agressivo na manutenção do estímulo para que a recuperação continue. Isto seria um dado positivo para as acções, mas poderia eventualmente levar a um ambiente de inflação e desvalorização do dólar.

O que nos irá trazer semana: com o Balanço Comercial na quarta-feira e o IPC na sexta, é esperado que a negociação do dólar seja volátil. Para que o dólar recupere algum do seu esplendor perdido, os números do Balanço Comercial terão de ser melhores do que o esperado de modo a demonstrar que a economia dos EUA está bem e recomenda-se. Da mesma forma, para desacelerar os medos de inflação, o crescimento de IPC terá de ser suavizado. Se ocorrerem estes factores, o sentimento positivo em relação ao dólar poderá aumentar. O grande bilhete de lotaria, ao qual vale a pena ter atenção, é a Meeting Minutes da FOMC. Se revelar disputa interna entre os membros do Fed no que concerne as suas políticas, isso irá inevitavelmente distorcer a clareza relativamente às acções futuras do Fed e enfraquecer potencialmente o dólar.

Quer seja um fã dos Aerosmith ou aprecie o original do cowboy Gene Autry, não existe qualquer dúvida de que o euro está “back in the saddle again”. O que começou com uma recuperação breve e inocente dos 1.2000 dos fundos de compensação e passou para a compra a 1.2200/1.2300 pelos caçadores de pechinchas, transformou-se numa subida completa no EURUSD. Quando escalou, na passada quinta-feira, de 1.2500 para 1.2700, o acto de negociação pareceu indicar que toda uma ordem de compradores estaria envolvida na subida. Foi evidente pelo facto de ter tido curtas “injecções” que são frequentemente causadas pela breve cobertura, enquanto as quedas eram breves, o que indicava que detentores de longo termo entravam para estabilizar o EURUSD.

A chave para as movimentações em alta no euro tem sido a mudança de sentimento entre os investidores de Forex e analistas. Os participantes estão a começar a acreditar que as movimentações de políticas de austeridade juntamente com o crescimento na exportação (causado pelo euro mais fraco) deverá permitir à UE ultrapassar os seus problemas actuais e afastar a ocorrência próxima de deterioração de crédito. Também a ajudar estiveram comentários do Presidente do BCE, Jean Claude Trichet, de que não existiriam indicações que uma nova recessão estivesse a ocorrer e que as opiniões pessimistas relativamente à UE seriam exageradas. Em antecipação, os números de sentimento alemão ZEW serão publicados na terça-feira. Com o mercado de exportação alemão a aquecer, os investidores de Forex estão à espera de resultados melhores do que o esperado.

O GBPUSD esteve toda a semana em variação de negociação (entre os 1.5075 e 1.5275) com os investidores de Forex a esperarem que o próximo catalisador se mova para a libra. Actualmente, o momento positivo dos planos orçamentais do novo Governo esmoreceu e as atenções estão de novo viradas para a economia.

Neste campo, as notícias não foram espectaculares na passada semana, com os dados importantes de Indústria a serem ligeiramente piores do que o esperado. Também a Reunião MPC do Banco de Inglaterra manteve as taxas de juro inalteradas e falhou em aliciar novos parceiros de mercado em relação à libra.

Em antecipação, esta semana é esperada volatilidade, dado que os resultados de IPC serão publicados na terça-feira enquanto a taxa de desemprego é esperada na quarta. As atenções dos investidores de Forex estão viradas para os dados do IPC. O BoE tentou subestimar a tendência de subida no IPC como uma situação temporária; contudo, se esta situação “temporária” continuar a existir, os investidores estão preocupados que o Banco de Inglaterra possa ser incapaz de lidar com a situação.

A força do iene finalmente estancou com o risco crescente a levar o dinheiro a sair do “porto seguro” do iene. Continuará a verificar-se se os vendedores tiverem uma visão em baixa do iene ou estiverem apenas a lucrar no seguimento da beneficiação do iene ao longo do mês. A resposta a isto poderá advir no seguimento do próximo recuo dos mercados de acções.

Se uma quebra ocorrer, mas a força do iene for mínima, isso poderá indicar que os investidores de Forex estão a mudar de posição relativamente ao iene. Em antecipação, é esperado que o Banco do Japão tenha a sua Reunião de MPC na quinta-feira. Os investidores de Forex estarão atentos para ver se as possíveis políticas de intervenção são iniciadas.